企業(yè)現(xiàn)金流與運營情況判斷的8種情形
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發(fā)布 : 06-18
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現(xiàn)金流是企業(yè)的“血液”，而血液是流動的，所以，通過分析企業(yè)的現(xiàn)金流變化，投資者可以了解企業(yè)的運營過程。運營情況不同，則企業(yè)的現(xiàn)金流表現(xiàn)會有很大差別，因此，投資者可以根據(jù)現(xiàn)金流表現(xiàn)來判斷企業(yè)和運營情況，如表所示。下面就表中涉及的8種情形，分別分析企業(yè)可能存在的財務(wù)問題。情形1：經(jīng)營活動現(xiàn)金流為正，說明企業(yè)的經(jīng)營情況不錯，可以盈利；投資活動現(xiàn)金流為正，說明企業(yè)在收回投資或者投資產(chǎn)生了收益；籌資活動現(xiàn)金流為正，說明企業(yè)在對外籌集資金，此時，投資者要重點關(guān)注企業(yè)進行這項活動的目的。企業(yè)處于發(fā)展期，如果計劃進一步擴張，但經(jīng)營活動與投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流不足以支撐其擴張，導致其不得不對外籌集資金，那么企業(yè)的籌資活動就是合理的。如果企業(yè)沒有擴張計劃，那么其進行籌資活動的目的就非常值得懷疑，對此，投資者要提高警惕。情形2：經(jīng)營活動可以盈利，投資活動有回報，企業(yè)可以用這兩項活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流償還以前的債務(wù)，這是其財務(wù)情況健康、成熟的表現(xiàn)。對處于這個階段的企業(yè)，投資者需要考慮的是，該企業(yè)是否有發(fā)展?jié)摿Γ约菏欠襁€有更好的投資機會。情形3：經(jīng)營活動可以盈利，企業(yè)不斷對外投資，這是該企業(yè)經(jīng)營狀況良好、具有發(fā)展?jié)摿Φ谋憩F(xiàn)。但投資者要考慮自己的投資決策是否穩(wěn)健、項目是否有前景等問題。情形4：經(jīng)營狀況良好，企業(yè)可以用盈利償還以前的債務(wù)，同時還可以獲得投資收益。處于這種情形下的企業(yè)非常值得投資。通常只有高盈利、高發(fā)展的企業(yè)才會呈現(xiàn)此種發(fā)展情形。情形6：經(jīng)營活動表現(xiàn)差，企業(yè)一邊收回投資，一邊償還之前的債務(wù)。情形7：經(jīng)營活動表現(xiàn)差，企業(yè)需要負債生存，但仍然花費資金開拓市場。如果是初創(chuàng)企業(yè)處于這種情形，那么可以理解；如果是發(fā)展已經(jīng)相對成熟的企業(yè)，那么投資者要提防其隨時可能發(fā)生債務(wù)風險。情形8：經(jīng)營活動表現(xiàn)差，但企業(yè)有一定的資金存量，這部分資金可以用于投資和償還債務(wù)。這類企業(yè)如果無法獲得投資收益，那么就很容易陷入財務(wù)危機。現(xiàn)金流對于初創(chuàng)企業(yè)的生存非常重要，是推動企業(yè)良好運行的基礎(chǔ)。企業(yè)可以創(chuàng)造正的現(xiàn)金流無疑是有益于投資者的好事，但在面對現(xiàn)金流過于豐富的企業(yè)時，投資者也要提高警惕。在很多國家，企業(yè)的所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)是分離的。例如，經(jīng)營企業(yè)的管理層不是股東，卻可以為企業(yè)做決策。這樣做出的決策不一定完全符合所有股東的利益?，F(xiàn)金流豐富的企業(yè)也許是缺乏投資機會的企業(yè)，在這種情況下，其最好的決策應該是把部分現(xiàn)金流分配給投資者，由投資者選擇收益更有保障、更豐厚的投資渠道。但是，這意味著企業(yè)管理層可以控制的資源大幅減少，他們當然不愿意看到這種結(jié)果。企業(yè)管理層通常希望把資源都掌握在自己手里。如果企業(yè)的現(xiàn)金流豐富，而且沒有值得投資的項目，那么其管理層可能會把現(xiàn)金流分配給一些負凈值的業(yè)務(wù)。這種做法：一方面可以幫助企業(yè)發(fā)展一些有潛力的業(yè)務(wù)，并進一步推動企業(yè)成長；另一方面，也可能在一定程度上損害股東的利益。投資者要充分了解現(xiàn)金流變化情況，并結(jié)合具體情況進行具體分析，規(guī)避現(xiàn)金流變化可能給自己帶來的風險。資料來源：管理會計知識匯組稿制作：謝朝喜責任編輯：李前內(nèi)容審核：李鴻媒體合作：010-88379072聲明：本文所用素材部分來源于網(wǎng)絡(luò)，如涉及版權(quán)問題，請及時與我們聯(lián)系。財務(wù)管理研究
